Новые инструменты венчурного финансирования стартапов на ранней стадии развития на современном венчурном рынке России

Новые инструменты венчурного финансирования стартапов на ранней стадии развития на современном венчурном рынке России

Авторы

Ключевые слова:

Венчурный капитал, стартап, финансовые инструменты, венчурный рынок, инновации, инвестор, конвертируемый займ, венчурный бизнес, инвестиционные риски

Аннотация

Сегодня венчурный рынок России находится на начальном этапе своего развития и характеризуется высокимбюрократическим барьером, который не позволяет в полной мере удовлетворить интересы  различных типов инвесторов и стартапов. Неотъемлемой частью венчурного предпринимательства является высокий уровень гибкости и быстроты принятия решений, которые оказывают существенное влияние на успех и привлекательность сделки.Именно поэтому возникает потребность в  существующих, а также во внедрении новых финансовых инструментов в российскую практику заключения венчурных сделок, уже доказавших свою эффективность на мировых развитых венчурных рынках. Целью исследования является изучение особенностей применения новых финансовых инструментов (таких как конвертируемый займ и его производные инструменты), активно используемых на западном венчурном рынке, а также возможности внедрения практики применения данных инструментов на российском рынке. Актуальность исследования обусловлена значимостью развития новых финансовых инструментов венчурного рынка для перехода российской экономики на инновационный путь развития. Научный инструментарий, используемый для проведения исследования, представлен методами, позволяющими как выявить общенаучные зависимости (системный, ретроспективный и контент-анализ), так и определить специфические решения (статистический и финансовый анализ). В статье проводится сравнительный анализ венчурного рынка России и США, рассматриваются структура и направленность венчурных инвестиций по секторам экономики. На первый план выходит вопрос о стимулировании венчурных инвестиций посредством внедрения такого финансового инструмента, как конвертируемый займ. Помимо конвертируемого займа, появились другие  производные инструменты, например SAFE (Simple Agreement for Future Equity) и KISS (Keep It Simple Security). Для российского венчурного рынка данные механизмы является новыми и не имплементированы в практику заключения венчурных сделок. По мнению авторов, использование таких инструментов финансирования позволит стартапу получить инвестиции за очень короткий срок, а также по низкой ставке за счет перераспределения рисков, тогда как инвестор получит гибкий финансовый механизм, который даст ему возможность влиять на стратегию развития стартапа.

Биографии авторов

Орлова Любовь Николаевна, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

Доктор экономических наук, доцент, факультет экономики и бизнеса, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, РФ.

SPIN-код РИНЦ: 5071-9120

lnorlova@fa.ru

Бондарева Полина Сергеевна, МГУ имени М.В. Ломоносова

Магистр менеджмента, Высшая школа государственного администрирования (факультет), МГУ имени М.В. Ломоносова, Москва, РФ.

SPIN-код РИНЦ: 9596-2382

polinabond97@mail.ru

Библиографические ссылки

Иншакова А.О., Кагальницкова Н.В. Венчурный капитал как основа финансирования малого и среднего предпринимательства в сфере нанотехнологий в условиях неблагоприятной хозяйственной среды: правовой аспект // Власть Закона. 2018. № 2(34). С. 32–41.

Лернер Д., Лимон Э., Хардимон Ф. Венчурный капитал, прямые инвестиции и финансирование предпринимательства. М.: Изд-во Института Гайдара, 2016.

Филиппов А.Г., Груздева Е.В. Модели венчурных инвестиций в России и США как основной элемент становления инновационных предприятий // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). 2019. Т. 10. № 4. С. 501–515. DOI: https://doi.org/10.18184/2079-4665.2019.10.4.501-515.

Хавин Д.В., Беккер П.Р. Проблемы реализации стратегии инновационного развития страны // Инновации и инвестиции. 2019. № 9. С. 11–15.

Шкварина А.В. Венчурная индустрия России: современное состояние и перспективы развития // Успехи современной науки. 2017. Т. 4. № 3. С. 85–88.

Янина Е.Д. Развитие инноваций в России. Меры государственной поддержки и институты развития // Столыпинский вестник. 2020. № 2. С. 164–172.

Янковский Р.М. Конвертируемый заем: договорная модель и проблемы регулирования // Закон. 2017. № 11. С. 184–192.

Coyle J.F., Green J.M. The SAFE, the KISS, and the Note: A Survey of Startup

Seed Financing Contracts // Minnesota Law Review Headnotes. 2018. Vol. 103.

URL: https://www.minnesotalawreview.org/wp content/uploads/2019/02/Coyle_Final.pdf.

Drover W., Busenitz L., Matusik S., Townsend D., Anglin A., Dushnitsky G. A Review and Road Map of Entrepreneurial Equity Financing Research: Venture Capital, Corporate Venture Capital, Angel Investment, Crowdfunding, and Accelerators // Journal of Management. 2017. Vol. 43. Is. 6. P. 1820–1853. DOI: https://doi.org/10.1177/0149206317690584.

Dzhandzhugazova E.A., Blinova E.A., Orlova L.N., Romanova M.M., Davydovich A.R. Innovations in Science and Industry-Specific Education // Modern Journal of Language Teaching Methods. 2018. Vol. 8. № 3. P. 10–21.

Dzhandzhugazova E.A., Blinova E.A., Romanova M.M., Orlova L.N. Innovations in Hospitality Industry // International Journal of Environmental and Science Education. 2016. Vol. 11. № 17. P. 10387–10400.

Kogan L., Papanikalaou D., Seru A., Stoffman N. Technological Innovation and Growth // Quarterly Journal of Economics. 2017. Vol. 132. Is. 2. P. 665–712. DOI: https://doi.org/10.1093/qje/qjw040.

Опубликован

30.10.2021

Как цитировать

Новые инструменты венчурного финансирования стартапов на ранней стадии развития на современном венчурном рынке России. (2021). Государственное управление. Электронный вестник, 89, 7-18. https://spajournal.ru/index.php/spa/article/view/81

Выпуск

Раздел

Научные статьи

Категории

Как цитировать

Новые инструменты венчурного финансирования стартапов на ранней стадии развития на современном венчурном рынке России. (2021). Государственное управление. Электронный вестник, 89, 7-18. https://spajournal.ru/index.php/spa/article/view/81

Наиболее читаемые статьи этого автора (авторов)

Похожие статьи

1-10 из 97

Вы также можете начать расширеннвй поиск похожих статей для этой статьи.

Loading...